“San Juan está preparada”, dijo Emilio Achem antes de la salida al mercado internacional

La Provincia saldrá al mercado externo con una autorización de hasta US$600 millones y la tasa final surgirá de las ofertas de los inversores. Los fondos estarán destinados a infraestructura y bienes de capital.

San Juan atraviesa una jornada decisiva en su estrategia de financiamiento externo. Este jueves se llevará adelante la licitación del bono provincial por hasta US$600 millones, una operación que marcará el ingreso de la provincia a los mercados internacionales de deuda y permitirá conocer cuánto dinero se conseguirá finalmente y a qué costo.

El proceso no implica necesariamente colocar el monto máximo autorizado por la Legislatura. La cifra definitiva dependerá de las propuestas que presenten los inversores durante la licitación, al igual que la tasa de interés que deberá afrontar la Provincia. Según explicó el secretario de Gobierno, Emilio Achem, las ofertas podrán realizarse desde un mínimo de US$1.000, mientras que las condiciones finales quedarán determinadas una vez concluida la operación.

La licitación tendrá como referencia la legislación del Estado de Nueva York y los títulos serán emitidos en dólares. La estructura contempla pagos semestrales de intereses y un esquema de devolución del capital distribuido en los últimos años de vigencia del bono. La calificación esperada informada por Fitch fue de B-, mientras que también se conoció una evaluación de Moody’s en torno a la emisión.

Una presentación ante fondos internacionales

Como parte de la preparación para la colocación, el ministro de Economía, Finanzas y Hacienda, Roberto Gutiérrez, encabezó este martes una reunión virtual con representantes y asesores de fondos internacionales. El encuentro fue organizado con la intermediación de JP Morgan, con participación también del Banco Santander, y contó con traducción simultánea.

Durante la exposición, el equipo económico presentó la situación financiera de San Juan y los argumentos que la administración provincial considera relevantes para atraer compradores del bono. Entre ellos se destacaron el equilibrio de las cuentas públicas, el nivel de endeudamiento en relación con el presupuesto y las perspectivas de crecimiento vinculadas al desarrollo minero.

La actividad minera aparece como uno de los componentes centrales de la estrategia provincial para mostrar perspectivas de crecimiento. En particular, el desarrollo de proyectos como Vicuña es presentado como una fuente futura de mayores ingresos para las arcas provinciales.

¿En qué se utilizarán los fondos?

El Gobierno provincial estableció que el dinero obtenido no tendrá como destino el funcionamiento cotidiano del Estado. Los recursos deberán aplicarse a inversiones de capital y obras de infraestructura, entre ellas proyectos vinculados con rutas, infraestructura hídrica, redes eléctricas y generación de energía.

La intención oficial es incrementar de manera significativa la capacidad de inversión provincial. Las proyecciones difundidas durante las reuniones con inversores apuntan a pasar de un nivel cercano a US$300 millones anuales en infraestructura a unos US$600 millones durante los próximos dos años.

La operación llega después de una serie de contactos mantenidos por la administración de Marcelo Orrego con fondos y entidades financieras internacionales. El objetivo de esas reuniones fue presentar las características económicas de San Juan y, paralelamente, exhibir las oportunidades asociadas a la minería, la energía y otros sectores productivos.

La tasa será la clave de la operación

Uno de los datos más importantes que quedará definido con la licitación será el rendimiento que deberá pagar San Juan por el financiamiento. La Provincia no fijó de antemano una tasa definitiva, por lo que el resultado dependerá de las condiciones que planteen los compradores.

La respuesta del mercado determinará así dos variables centrales: el monto que finalmente se colocará y el costo financiero que tendrá para la Provincia. Una vez cerrado el proceso, San Juan conocerá las condiciones definitivas de una operación que representa su regreso al mercado internacional de deuda después de varias décadas.