El dólar vuele a ser noticia

Por Marcelo Delgado (*) –

En los últimos 50 años, el dólar ha sido un referente central en las decisiones económicas de los argentinos. No solo como término de referencia, sino también como reserva de valor, medio de ahorro, especulación, o simple refugio temporario.

Sin embargo, desde hace meses, dominaron la escena, otros temas como el desempleo, la inflación, el nivel de actividad, el consumo, los salarios; entre otros temas. El mismo gobierno, luego de salida parcial del cepo cambiario, se focalizó en medidas estructurales, relacionadas al el rol del “estado”, y aceleró la “motosierra”, en numerosas dependencias gubernamentales.

Pero en las dos últimas semanas, el verde, comenzó a recuperar su valor, movido por la dolarización de las carteras. Los motivos son varios, pero los que más influyeron fueron los siguientes:

• GP Morgan, y otros bancos internacionales de inversión, recomendaron a sus clientes, desarmar posiciones en moneda local, y migrar las carteras a moneda fuerte.
• La Unión Industrial, y varias cámaras empresariales, se pusieron en pie de guerra, por el alto incentivo a importar bienes finales, con la baja de aranceles, y en su percepción un dólar muy accesible.
• El FMI, en su primera revisión, valoró el esfuerzo del gobierno, pero advirtió que no se cumplió con las metas en “reservas” del BCRA.
• Se conocieron los datos de la Cuenta Corriente externa, y solo por turismo, se perdieron en el primer semestre, U$S 4.000 millones en déficit de pagos.
• La liquidación de los sectores primarios, fue más baja de lo esperado, y el gobierno incrementó las retenciones por exportaciones.

Por otro lado, a pesar de la estabilidad monetaria, las tarifas y algunos precios de la canasta básica, continúan aumentando, y la inflación que en mayo, mostro su mejor dato en años (1.5%), no pudo sostener ese comportamiento en junio, superando el 2% nuevamente.

El despertar del dólar entonces, ¿es la causa o la consecuencia de las variables económicas?

Tal como están las cosas, es una consecuencia de un modelo económico que todavía no exhibe las bondades prometidas. La debilidad política, es un tema a resolver en este año electoral. Fortalecer la confianza, un desafío, que requiere un abordaje específico para cada uno de los sectores económicos, y también de los gobiernos provinciales. La esperada reforma fiscal, y el impulso de las políticas de empleo, mediante un nuevo marco de leyes laborales y previsionales; constituyen elementos básicos, para que la economía se encamine a un desarrollo sostenido en el tiempo. Si el despertar del dólar, contribuye a mejorar las cuentas fiscales, bienvenido sea; pero si su centralidad, es una señal de desconfianza; atención dirigentes, que el tiempo de tolerancia se agota.

(*) Abogado, economista

Fuente: Publicado en El Nuevo Diario, edición 2152 del 12 de julio de 2025