Sale Oro, ¿entran verdes?

Por Marcelo Delgado (*) –

La semana que termina, estuvo marcada por la turbulencia económico – financiera, pero no pasó desapercibido, el envío de lingotes de oro, de las reservas del Banco Central de la República Argentina, hacia Inglaterra.

Una operación, que genera más dudas que certezas, y que las autoridades de la entidad rectora de los Bancos, no respondieron a ninguna de las consultas, y aún no cumplieron con el pedido de informes del diputado nacional, Sergio Palazzo. Sin embargo, quien habló del tema, fue el ministro Luis Caputo, que confirmó la operación, sin dar detalles de cantidades y destino final del metal precioso. En una entrevista en LN +, afirmo, que de esta manera, se puede hacer una operación positiva, con un bien que estaba inactivo en las arcas del Banco Central, sin abundar en mayores detalles sobre el particular.

Es cierto, que nadie pagaría interés por tener en calidad de depositario, un lingote de oro. Muy por el contrario, cobraría por su custodia, seguridad y garantía de retorno, de idéntica cantidad y calidad del metal. En este caso, es más económico, dejarlo en el BCRA. Pero, si realizamos un canje, del oro por dólares, o los lingotes, son tomados como garantía de un préstamo, podríamos estudiar la conveniencia de tomar un préstamo, teniendo en cuenta, que el riesgo país, supera los 1.500 puntos, y le cuesta muchísimo a nuestro país, acceder a otras fuentes de crédito, distintas de los organismos financieros internacionales.

Las reservas que soportan el circulante monetario soberano, de los distintos países del mundo organizado, (excepto Estados Unidos), se constituyen en oro y después de la segunda guerra mundial, también se agregan monedas fuertes, como el dólar, o el euro. Las reservas de nuestro país, técnicamente en el mes de julio de 2024, tienen un saldo negativo aproximadamente de 5.000 millones de dólares. La consecuencia, es un peso devaluado, y con presión sobre los precios. Los países latino americanos, lograron controlar la inflación, con una fuerte acumulación de reservas.

Volviendo al tema del oro. ¿Conviene cambiarlo por dólares, o que sean garantía de préstamos? La respuesta, la tendrá usted, luego de los siguientes datos:

1. El oro en los últimos 10 años, aumento su valor en un 145%.
2. El dólar en los últimos diez años, se depreció en un 31,05%, desde 2.013 a 2.023.

Si en 2.014, cambiábamos U$S 1.000, en oro, para recomprar esa cantidad de metal, en 2024, necesitaríamos U$S 1761.05. Dicho de otro modo, perdimos algo más del 76% del valor invertido.

¿En los próximos años, se podría revertir esta situación? La respuesta es NO. Los países continúan financiando sus déficits con emisión, y particularmente Estados Unidos. El valor futuro del oro, exhibe las mejores perspectivas entre los activos de riesgo. Ya sea como inversión, o garantía de préstamos, salvo algún dato, que aún no conocemos; parece no ser una decisión acertada.


(*) Abogado, economista

Fuente: Publicado en Nuevo Mundo, edición 973 del 24 de julio de 2024