Se vende la láctea SanCor y se fijó una millonaria oferta base

Lo decidió el juez que decretó su quiebra; la licitación incluirá seis plantas industriales ubicadas en Santa Fe y Córdoba y un lote separado con las marcas y otros activos intangibles de SanCor.

La Justicia santafesina puso en marcha formalmente la venta de los activos de la cooperativa láctea SanCor y fijó una base de US$52,1 millones para una oferta por el conjunto de las plantas industriales y las marcas de la cooperativa, que fue declarada en quiebra en abril pasado. El proceso, mediante una licitación, incluirá seis plantas ubicadas en Santa Fe y Córdoba y un lote separado con las marcas y otros activos intangibles.

La resolución fue firmada por el juez Marcelo Gelcich, a cargo del proceso de la quiebra. Según dispuso, las plantas industriales fueron valuadas en US$27,4 millones, mientras que las marcas y activos intangibles quedaron tasados en US$24,7 millones.

La planta de Devoto, especializada en leche en polvo, manteca y crema, fue valuada en US$7 millones; la de Gálvez, dedicada al fraccionamiento y empaque de productos lácteos, en US$5,5 millones; las de La Carlota, enfocada en quesos duros, y Balnearia, dedicada a la elaboración de quesos, en US$5 millones cada una; la de San Guillermo, también orientada a la producción de quesos, en US$2,5 millones, y la de Sunchales, donde se elaboran leche UAT, leche en polvo y dulce de leche, en US$2,4 millones. Esta última sufrió una reducción del 20% respecto de la valuación original, de US$3 millones, luego del incendio registrado el pasado 7 de junio. La decisión se tomó tras verificarse el nivel de afectación en el establecimiento.

Según la resolución, la venta se realizará mediante una licitación pública organizada en siete lotes: seis correspondientes a las unidades productivas y uno integrado por las marcas de la compañía. Los interesados podrán presentar ofertas por plantas individuales, por combinaciones de activos o por la totalidad del paquete.

El magistrado sostuvo que la modalidad elegida apunta a preservar el valor de la empresa y las fuentes de trabajo. En ese sentido, indicó que corresponde avanzar con “la venta de la empresa como unidad o de los conjuntos de bienes que integran cada establecimiento”, por tratarse de la alternativa “más apta para preservar el valor de los activos tangibles e intangibles y tutelar las fuentes de trabajo”.

La adjudicación no dependerá únicamente del precio ofrecido. El pliego establece que también se evaluarán la continuidad de la actividad, el mantenimiento de puestos de trabajo y los antecedentes de los oferentes. “La mayor oferta económica no genera, por sí sola, derecho a la adjudicación”, señaló la resolución.

Para participar, los interesados deberán comprar un pliego valuado en US$10.000 y presentar una garantía equivalente al 10% de la oferta.

El activo de la marca

Más allá de las plantas industriales, en el sector lácteo consideran que uno de los activos más atractivos del proceso es la marca SanCor. Mientras varias de las plantas requieren inversiones para recuperar actividad y capacidad productiva, distintas fuentes consideraron que la marca sigue siendo uno de los activos más valiosos de la histórica cooperativa por el reconocimiento que mantiene entre los consumidores después de décadas de presencia en las góndolas.

No casualmente, casi la mitad de la valuación fijada por la Justicia corresponde a las marcas y activos intangibles. Según la resolución, el portafolio marcario fue valuado en US$24,7 millones. De ese total, US$18,7 millones corresponden a la marca principal, SanCor, y otros US$6 millones al conjunto de submarcas asociadas, entre ellas Mendicrim, Quesabores, Tolem, San Regim, Santa Brígida y Chelita.

En el expediente se señala que la valuación fue realizada mediante la metodología internacional conocida como “Relief from Royalty” o “Alivio de Regalías”, que estima cuánto valdría una marca según los ingresos que podría generar mediante licencias. El informe también concluyó que la marca perdió valor respecto de mediciones anteriores por el deterioro operativo, comercial, financiero y reputacional acumulado por la cooperativa durante los últimos años.

La cifra también refleja cómo cambió la situación de SanCor con el paso de los años. En 2018, cuando la cooperativa todavía buscaba alternativas para salir de la crisis, Adecoagro había ofrecido US$45 millones por dos plantas —Chivilcoy y Morteros— y las marcas Las Tres Niñas y Angelita. Hoy, la Justicia fijó una base de US$52,1 millones para vender seis plantas y todo el paquete de marcas de la histórica láctea.

Hay, además, una cuestión pendiente alrededor de dos de las marcas que salen a la venta. Mendicrim y Santa Brígida forman parte de una disputa judicial con el fondo holandés BAF LATAM Trade Finance Fund B.V., que reclama derechos sobre esos activos. Para evitar que ese conflicto afecte la operación, el pliego establece que el comprador recibirá las marcas libres de restricciones, aunque una parte del dinero quedará inmovilizada en una cuenta judicial hasta que exista una resolución definitiva.

FUENTE: lanacion