Consultoras privadas recortan el crecimiento argentino a cerca del 2%

Consultoras que a comienzos de año proyectaban una expansión de hasta 3,5% redujeron sus estimaciones ante el estancamiento de la actividad, el freno del crédito, la elevada morosidad y una política monetaria más restrictiva. El Gobierno había previsto un crecimiento del 5% para 2026.

Las expectativas sobre la economía argentina se deterioraron durante 2026. Distintas consultoras privadas recortaron sus proyecciones de crecimiento y algunas ya ubican la expansión del Producto Bruto Interno (PBI) en torno al 2%, bastante por debajo de los cálculos con los que habían comenzado el año.

Entre las principales razones aparecen el estancamiento de la actividad, la pérdida de dinamismo del crédito, el aumento de la morosidad y la demora en la recuperación del poder adquisitivo. A esos factores se suma una política monetaria más restrictiva de la esperada y la decisión oficial de no recurrir hasta ahora al mercado internacional de deuda a tasas consideradas aceptables.

Latin Securities Argentina realizó uno de los ajustes más importantes. En enero proyectaba que la economía crecería entre 3% y 3,5%, pero ahora redujo ese rango a 2%–2,5%.

Bárbara Guerezta, directora de estrategia macro y soberana de la firma, sostuvo que “desde el pasado diciembre hasta hoy, la economía no ha crecido en términos ajustados estacionalmente”. También atribuyó parte de la revisión a una política monetaria más restrictiva de la prevista ante la decisión del Gobierno de no tomar endeudamiento externo.

Eco Go también bajó sus números. La consultora pasó de proyectar un crecimiento del 2,7% a comienzos de 2026 al 2%, una corrección de 0,7 puntos porcentuales.

Según el economista Lucio Garay Méndez, la recuperación posterior a las elecciones avanzó más lentamente de lo esperado y el crédito dejó de funcionar como uno de los motores de la economía. La morosidad, la caída del ingreso disponible y la aceleración inflacionaria registrada a comienzos del año retrasaron además la recomposición del consumo.

Analytica presenta una estimación similar, aunque en su caso la corrección fue menor porque partía de una expectativa más moderada. Su escenario base se ubica actualmente levemente por debajo del 2%.

Claudio Caprarulo, economista de la consultora, explicó que desde fines de 2025 los indicadores vinculados con el consumo interno ya mostraban señales de estancamiento, en un contexto en el que se esperaba que las políticas fiscal y monetaria continuaran siendo contractivas.

El deterioro de las expectativas también aparece en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. En diciembre de 2025, la mediana de los analistas proyectaba una expansión del 3,5% para 2026. En julio, esa previsión había descendido al 2,7%, una reducción de 0,8 puntos porcentuales.

La distancia es todavía mayor frente a la estimación con la que el Gobierno elaboró el Presupuesto 2026: allí contempló un crecimiento económico del 5%.

El Fondo Monetario Internacional mantiene, por ahora, una perspectiva más favorable. En su última actualización del World Economic Outlook sostuvo una expansión del 3,5% para Argentina en 2026 y del 4% para 2027.

Incluso desde el Banco Central admitieron que la actividad avanza a un ritmo moderado. Su presidente, Santiago Bausili, señaló semanas atrás: “Del 2024 hasta hoy, es una economía que crece despacio, en torno al 2% anual. Mucho más despacio de lo que nos gustaría”.

El desempeño de los próximos meses será determinante para establecer si la economía logra salir del estancamiento y acercarse a las previsiones más optimistas o si 2026 termina consolidándose como un año de crecimiento cercano al 2%, muy lejos del 5% que había proyectado originalmente el Gobierno.