Dólar: “¿Divino tesoro?”

Por Marcelo Delgado (*) –

Argentina, es uno de los países, que atesora sus ahorros en billetes americanos. Los cálculos más pesimistas, estiman que hay más de 200 mil millones de dólares en los colchones, cajas de seguridad y lugares al margen del sistema financiero.

Las sucesivas crisis, y posteriores devaluaciones, alentaron la conducta de guardar los billetes, como medida de protección y también de especulación. Pero en realidad, sólo unos pocos, lograron ganarle a la inflación, o hicieron diferencias importantes. Lo cierto es que, si usted compró dólares en 2.005 y los guardó, en 20 años perdió al menos el 30% de poder de compra de los verdes. Si los compró en 2023 y los guardó, perdió, más aún, porque esa compra estuvo afectada por el mayor costo de la percepción de ganancias y el impuesto país. Si compró el Blue, también tenía un valor alterado por el oficial, más impuestos.

Por otro lado, los sectores exportadores, afirman que este dólar está muy retrasado. Encumbrados economistas, también lo afirman, aún a costa de enfrentarse al gobierno. Los industriales locales, también están preocupados, por un valor de tipo de cambio, que los deja sin margen de competencia, y los productos importados, amenazan sus mercados. En este punto, sólo los que viajan al exterior, de compras o turismo, pueden disfrutar de un “dólar barato”.

Sin embargo, el Gobierno nacional, eligió el valor de cambio, como ancla inflacionaria, y avanza en un sistema bi monetario, donde el precio de las monedas, sea reglado por el mercado. En el corto plazo, parece dar resultados, y la oferta de dólares, favorece un tipo de cambio estable y tranquilo. El riesgo, es que las reservas del BCRA nuevamente se “fuguen”, y la devaluación aparezca como única solución.

Un nuevo blanqueo, aparece a la vista, donde se podrán comprar autos, electrodomésticos y muchos bienes de consumo, en dólares, sin necesidad de justificar el origen de los fondos. Buena estrategia para sacar dólares del colchón, pero al mismo tiempo, una forma de blanquear dinero del narcotráfico, la trata, el juego ilegal y la corrupción.

Una vez más, en nuestra accidentada historia económica, se plantea el dilema: Con un dólar tan barato, conviene comprar, o finalmente llegó el momento de sacarlos del colchón, y transformarlos en bienes, inversiones o viajes.

La respuesta, resulta compleja. Si evaluamos el contexto internacional, la sugerencia es ir a bienes o metales como reserva de valor. Mirando el corto plazo argentino, el que se quedó en dólares, perdió. Las opciones de mediano a largo plazo, no ofrecen alternativas sostenibles, que garanticen un buen retorno. Entonces, ¿se viene un nuevo escenario, o los verdes serán el “divino tesoro”? Como siempre…

(*) Abogado, economista

Fuente: Publicado en El Nuevo Diario, edición 2143 del 10 de mayo de 2025