Dólar: el blue alcanzó los $418

Hoy el tipo de cambio paralelo avanzó $10 en la jornada, y completó una escalada de $18 en la semana, mientras los financieros treparon hasta $17; los títulos soberanos que cotizan en el exterior operaron en terreno negativo

El dato de inflación de marzo fue peor al esperado. La noticia inquietó al mercado que, entre la falta de respuesta del Banco Central (BCRA) con una nueva suba de tasas de interés y la fuerte emisión que viene realizando el Gobierno en el marco de la entrada en vigencia del dólar agro, se refugió en moneda dura y disparó la demanda. Esa es la respuesta que dan los economistas para explicar por qué hoy los dólares libres pegaron un salto de hasta $17 y quebraron nuevos récords nominales.

Las calles de la City porteña se vieron revolucionadas este martes. Minuto a minuto, los arbolitos y cuevas iban recibiendo la nueva actualización del precio del dólar blue. Pasado el mediodía llegó a tocar un máximo de $421, aunque hacia el final de la rueda cedió levemente y cerró en los $418. Fueron $10 más que ayer (+2,5%) y acumula una suba de $18 en los primeros dos días de la semana (+4,5%).

De esta forma, el blue alcanzó la cotización nominal más alta de la que se tenga registro. Sin embargo, la inflación distorsiona la percepción de los precios. En términos reales, el paralelo continúa por debajo de otros momentos históricos. Por ejemplo, al ajustar por inflación el pico de $195 que marcó en octubre de 2020, representaría unos $739 de hoy. O $676 si se lo corrige por el tipo de cambio real multilateral, según cálculos de Nery Persichini, economista de GMA Capital.

“Con respecto al timing, es difícil ponerle el cascabel al gato. Es complejo encontrar un único detonante porque en realidad hay muchos desequilibrios macro que atentan contra la estabilidad del peso: la dinámica inflacionaria, el deterioro de las expectativas, la brecha cambiaria, las señales fiscales, la escasez de dólares y las asimetrías en los precios relativos, entre otros. Pero probablemente el peor dato de inflación en 251 meses haya tenido impacto. Este nuevo nivel de nominalidad implica que, si el dólar financiero no sube cerca de $30 por mes, entonces la divisa empieza a atrasarse en términos reales”, agregó Persichini.

La tendencia alcista también se vio reflejada en los tipos de cambios financieros. El dólar MEP, instrumento que permite la dolarización sin cepo cambiario mediante la compra-venta de bonos y otros activos financieros, cotizó en el mercado de capitales a $408,86. Fue un salto diario de $13,26 (+3,4%).

El dólar contado con liquidación (CCL) o “Cable”, herramienta que se utiliza para girar las divisas a una cuenta bancaria fuera de la Argentina, trepó casi $17 y alcanzó los $425,96 (+4,1%). En ambos casos, los financieros quebraron nuevos máximos nominales.

“Lo que sucedió es de manual. Contra el dato de inflación, que fue del 7,7% en marzo, el Banco Central se ve casi obligado a mover las tasas de interés. Aunque no guste, porque el impacto se va a sentir con las Leliq o con las tasas que tendrán que convalidar a quienes rolleen la deuda en pesos la semana que viene. Si no se convalidan las tasas e intentan que las colocaciones en pesos tengan al menos tasas reales neutras, los pesos dejan de renovarse y el mercado se va al dólar. Hoy los financieros recogieron un poco de esta cuestión. Ante la cero expectativa de que el BCRA suba tasas este jueves, los dólares volaron”, consideró Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.

Para Emiliano Anselmi, de Portfolio Personal de Inversiones (PPI), los valores de los dólares financieros seguirán tendiendo al alza a medida que vaya tomando lugar la nueva emisión por el dólar agro, el rescate de la deuda en pesos, el financiamiento monetario directo del Tesoro y el déficit cuasifiscal. “El despertar de los dólares podría recién estar iniciando”, advirtió.